Milano valuta i Currency ETC Così il portafoglio è più al sicuro

Prendete tutte le Borse azionarie del mondo e moltiplicate gli scambi per dieci: benvenuti sul Forex, il mercato globale delle valute dove ogni giorno, per 24 ore al giorno, frullano vorticosamente 3,5 trilioni di dollari. “Un mercato dove non tramonta mai il sole - sottolinea Massimo Siano, responsabile in Italia di ETF Securities - ricordando il famoso aforisma di Carlo V imperatore di Spagna e d'America. Del resto, il background culturale per simili confronti a Siano non manca: laurea in Scienze Politiche a Torino, poi in Economia Aziendale presso l'ESCP-EAP (Oxford, Madrid, Parigi), e in seguito esperienze professionali nel Principato di Monaco e a Londra, dove risiede. “Da ex consulente conosco bene il Forex - aggiunge - è il mercato più liquido del mondo, ma non il più trasparente, a differenza dei Currency ETC che a breve approderanno su Borsa Italiana”. Lo sbarco in Piazza Affari è previsto per fine febbraio, non appena arriveranno i prospetti autorizzativi, poi questi nuovi strumenti prenderanno il largo fra gli investitori del Belpaese. La novità non è di poco conto: i Currency ETC andranno ad affiancarsi alle quotazioni dei più noti ETF di cui condividono alcune caratteristiche, ad esempio la replica di un indice sottostante, e alcune differenze, a partire dal fatto che sono titoli e non fondi. “Ci auguriamo lo stesso successo riservato agli ETC sulle materie prime - insiste Siano - la vera new entry nelle asset class di istituzionali e retail degli ultimi anni”. In cifre: oggi nei portafogli italiani sono presenti ETC per un importo complessivo di due miliardi di euro (+100% dal gennaio 2010), di cui ben il 96% in prodotti di ETF Securities (25 mld di dollari di under asset management nel mondo). Dr. Siano, i Currency ETC sono una novità per il mercato italiano, ci può spiegare cosa sono e come funzionano? Innanzitutto con i Currency ETC le valute diventano un mercato più facile da approcciare, più trasparente e più sicuro, sia per chi intende diversificare il portafoglio, sia per chi necessita di strumenti di hedging, come le imprese, e ha bisogno di operazioni di copertura. Sono strumenti che Etf Securities quota già con successo sulle Borse di Londra e Francoforte. In sostanza, permettono di prendere posizione sulle maggiori valute nella stessa logica di un ETC sul petrolio, il gas naturale o il caffè, operando sia long che short, tramite alcuni indici di Morgan Stanley (MSFX Currency Index) ideati come benckmark per negoziare i cross. Al posto delle materie prime, in questo caso si comprano o si vendono valute, sapendo che hanno come moneta di riferimento il dollaro statunitense. La novità su Borsa Italiana è che saranno prezzati in euro. In sostanza si potrà si potrà scommettere sulla valuta comune contro le monete del G10. Quali i benefici? Il primo vantaggio è il passaggio da mercati OTC, che attualmente assorbono il 90% degli scambi mondiali, a mercati regolamentati, con benefici di trasparenza e sicurezza. Basta fare un esempio: se oggi un investitore chiama dieci cambisti può capitare che gli facciano dieci prezzi diversi, con spread denaro-lettera estremamente ampi. Ancora peggio per i contratti forward (a termine, ndr.) su cui gravano costi commissionali spesso nascosti e invisibili all'investitore. Diversamente i Currency ETC riducono i costi e aumentano i rendimenti. In che senso aumentano i rendimenti? Tramite gli indici MSFX che, lo ricordo, sono total return, si può partecipare ad un doppio rendimento: il primo deriva dal differenziale con i tassi di interesse locali, il secondo dal contante investito, cui è riconosciuto un tasso pari al Treasury Usa o Eonia a breve termine. Questo doppio rendimento è giornalmente acquisito nelle quotazioni dell'indice.

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