Le banche centrali stendono una rete di sicurezza

Gli analisti di Morgan Stanley lo avevano previsto la scorsa settimana: in una fase in cui i governi cercano di seguire la strada di un maggiore rigore fiscale per rassicurare i bond holder, le banche centrali occidentali debbono tornare a coordinarsi per offrire nuove misure di sostegno a banche e imprese. Se ancora non siamo ad un nuovo round di tagli dei tassi o di quantitative easing, già oggi la Banca centrale europea, assieme alla Federal Reserve, alla Bank od England, alla Bank of Japan e alla Banca Nazionale Svizzera hanno annunciato che offriranno liquidità in dollari attraverso operazioni a tre mesi a tasso fisso per importi illimitati (operazioni che si aggiungono ai finanziamenti a sette giorni in dollari offerti dalla Bce sin dal maggio del 2010).

Ancora una volta l’exit strategy viene rinviata e i mercati respirano, grazie alla rete di sicurezza che supplisce la mancanza di fiducia delle banche stesse (che continuano a non prestarsi capitali tra loro) e che potrebbe controbilanciare eventuali ulteriori downgrade di emittenti sovrani (a breve Moody’s dovrebbe annunciare la propria decisione riguardo il rating della Repubblica Italiana) e privati (sempre Moody’s ha ridotto ieri di un “notch” il merito di credito di Credit Agricole e Societe Generale, mantenendo sotto osservazione con implicazioni negative quello di Bnp Paribas).

Le borse per ora mostrano di gradire e accentuano il rialzo già visto fin dalla mattinata, ignorando anche qualche dato macro meno brillante del previsot, con l’Eurostoxx50 a +3,8% e le piazze di Parigi e Francoforte sopra i 3,5 punti percentuali di rialzo, trascinate proprio dai titoli finanziari oltre che da quelli ciclici. Il bicchiere torna mezzo pieno e per ora va bene così, anche se non sono molti gli analisti pronti a giurare che il ritrovato stato di grazia possa durare a lungo.