Sconto, sempre tu

Lo sconto, ormai cronico, non scompare. I dati sui fondi immobiliari chiusi, riferiti al mese di ottobre, dimostrano che il settore non riesce a scrollarselo di dosso. Secondo i numeri, lo sconto maggiore lo subiscono il fondo Delta Immobiliare di Idea Fimit sgr, Obelisco di Investire Immobiliare sgr, Fidia Prudentia di Fidia Spa, Piramide Globale di Rreef Fondimmobiliari sgr e il fondo Europa Immobiliare 1 di Vegagest sgr Spa. Gli esperti invitano alla prudenza: quando la quotazione di un fondo è molto più bassa rispetto all’ultimo Nav certificato, comprare quote diventa più rischioso. Motivo: si ha a che fare con un prodotto che il mercato non ha saputo valutare. La soglia oltre la quale scatta l’allerta, per gli addetti ai lavori, è il 20-25%.

Sovrastimati nei prezzi di Borsa, invece, sono gli strumenti di Prelios Spa, con Tecla Fondo Uffici che presenta uno sconto sul Nav del 22%, Amundi Re Italia sgr Spa, con Amundi Re Italia che registra un 17%, e Igi Investimenti di Iniziativa Gest. Investimenti (16%). Interessante il caso di Bnp Paribas Reim sgr Spa: il fondo Bnl Estense Grande Distribuzione ottiene una valutazione di Borsa che praticamente corrisponde all’ultimo Net asset value rilevato, con uno sconto sul Nav di appena l’1%. Nel complesso, comunque, 16 fondi su 25 mostrano una quotazione inferiore all’ultimo Nav certificato. Secondo alcuni, sarebbe la conferma dei timori che gli investitori nutrono.

Per farla breve, avrebbero paura che alla scadenza del fondo - quando gli immobili vanno in vendita - i prezzi si rivelino più bassi. La preoccupazione, insomma, è che il Nav - il Net asset value, che indica il valore patrimoniale del fondo diviso per il numero di quote - non assicurerà alla fine l’entrata promessa. Stando a questa teoria, lo sconto calerebbe in modo progressivo fino ad annullarsi il giorno della scadenza, quando finalmente si raggiunge il traguardo dell’incasso. In generale, gli esperti si raccomandano di tenere a mente il consiglio di sempre: ovvero, valutare ogni fondo in base al tipo di immobili che ha in portafoglio e al suo debito.